AC米兰对阵里昂：谁能在这场较量中脱颖而出？

近十年来，我国国际教育发展迅速，2015年出国留学人群达到52.开云在线登录37万人，国际学校合计已经达到597所，行业市场规模粗略估算已经突破1500亿元，行业景气度高。在民办学校政策放开、居民收入水平提高、教育观念转变的背景下，国际教育行业被普遍看好且前景广阔，国际教育领域一二级市场的投资规模兴起，投资机构和上市公司纷纷在该领域布局，投资价值被看好。

1定义

　　国际教育是开云app登录指课程体系、授课方式、考核标准及教学平台等跨出了本国范畴的教育，其形式包括出国留学，网络、电话、函授等跨境远距离教学，在目标国设立分校更当地学校授课、跨境教学等，其中出国留学是最主要最直接的表现形式。

2行业投资价值度评级

指标

热度

说明

综合热度

　　★★★★★

　　目前国际教育行业景气度高，且维持高景气度的动力很充足，与此同时市场的行业集中度、进入门槛较低，建议积极布局

市场前景

　　★★★★★

　　受益于人数和ARPU值的同时提升，国际教育市场价景气度有望攀升，未来市场空间巨大

盈利空间

　　★★★★★

　　随着产业链不断向留学中、留学后等高单客价值领域延伸，行业的盈利空间不断扩张

产业周期

　　★★★★

　　目前行业正处在由快速发展期向平稳发展期过渡阶段，行业面临洗牌，行业整合加速

商业模式

　　★★★★

　　国际教育虽然存在较为成熟的商业模式，但比较单一，新的商业模式在不断探索中

政策力度

　　★★★★

　　预计民办教育促进法修订稿审议通过后，我国民办教育的法治与政策环境将会发生重大变化

投资热度

　　★★★★

　　国际教育领域一二级市场的投资规模兴起，投资机构和上市公司纷纷在该领域布局

进入壁垒

　　★★★★

　　国际教育进入门槛较低，进入壁垒主要体现在政策方面

3产业综述

　　一、近十年来，我国国际教育发展迅速，2015年出国留学人群达到52.37万人，国际学校合计已经达到597所，行业市场规模粗略估算已经突破1500亿元。尽管发展迅速，但从整体靠看，当前我国的国际教育市场集中度较低。

　　二、国际教育市场景气度提升的两大逻辑在于受众人群和ARPU值的同时提升，未来市场空间巨大。政策放开、外籍人员增加、中产阶级崛起、教育观念转变等因素都为国际教育行业发展带来了良机。

　　三、传统的出国留学服务主要集中于留学前的业务，但是留学中和留学后服务具有更大的价值，所以越来越多的机构开始涉足留学相关的消费领域，产业链的延伸带来单客户价值的提高，国际教学行业ARPU值有很大的提升空间。

4驱动因素

　　一、行业逐步规范化

　　预计民办教育促进法修订稿审议通过后，我国民办教育的法治与政策环境将发生重大变化，民办教育将迎来春天；而外籍人员子女学校审批权下放以及国际班将从公立高中剥离转型，国际教育行业的发展将逐步规范，行业的规范将为民办国际学校发展带来契机。

　　二、需求增加

　　近十年来我国国际教育迅速发展的动力主要来自于需求的增加，具体表现在两方面，来华外籍人员不断增加所带来的子女教育需求以及留学低龄化使得出国留学人群增加所带来的需求增加。低龄化趋势导致留学区间出现结构性发化，留学覆盖区间更为广阔。

　　三、消费升级

　　人均可支配收入的提升是出国留学的有力保障。随着收入不断提高，中产阶级逐步成为我国社会的中坚力量，家庭对教育的重视程度越来越高，其对子女出国留学的意愿也更强烈，国际教育迎来发展良机。

　　四、留学后市场不断扩容

　　为适应学生与家长不断增长的需求，留学产业链不断延伸，留学产品前端升级后端创新，留学后市场仍在开拓，国际教育市场不断扩容。

图表 未来驱动国际教育市场扩容的主要因素

数据来源：中投顾问产业研究中心

5政策

从时间跨度上来看，近20年我国的出国留学教育经历了三个发展阶段，目前行业正处在由快速发展期向平稳发展期过渡阶段，行业面临洗牌，行业整合加速。

图表 中国近20年出国留学市场发展阶段

数据来源：中投顾问产业研究中心

6市场现状

　　一、2015年中国出国留学人数为52.37万人，同比增长13.9%，从2011年到2015年之间，过去五年行业年均复合增速约为13%，随着中国经济发展，人均可支配收入提高，家庭对于教育服务的重视，未来几年国际教育市场将持续保持景气。

图表 2005-2015年中国出国留学人数（单位：万人）及增速

数据来源：中投顾问产业研究中心

　　二、2015年整个留学市场规模在1589.09亿元，其中出国类语言培训82.92亿，留学中介53.02亿，留学后市场1462.15亿。

图表 2005-2015年中国出国留学人数（单位：万人）及增速

数据来源：中投顾问产业研究中心

7盈利模式

　　国际教育在课程设置、学习模式等多方面优势凸显。在课程设置上，国外教育课程设置多元化，学生自主选择多，而且一般是国外一流学者教授授课，课程周期长学生发挥空间大。在学习模式上，中式教育偏重书本知识传授，难以拓展学生对二素质教育的要求。相反国际化教育能够带来多学科的融合发展，培养学生的独立思考能力，凭借国际教育的优势，能够更好地提高学生自身素质。

图表 国际学校优势

数据来源：中投顾问产业研究中心

8产业链

目前我国留学市场主要集中在留学前领域，留学后市场大有可为、大机构产业链延伸、小机构精细化发展。随着留学市场癿逐步扩大，产业链得到不断的扩充和完善。近几年渐渐衍生出游学、社交、移民、置业、就业等多阶段、细分化需求，这就使得中介服务机构将不再局限二留学前语言培训及中介服务，产业空间持续扩容。

图表 留学市场产业链

数据来源：中投顾问产业研究中心

9竞争格局

　　从产业链上下游来看，国内国际教育市场仍集中在出国前领域，行业格局呈现以下四个特点：

　　一、语言培训市场呈现”一超多强“的格局，行业老大新东方市场份额在30%以上，其他开云电子登录出国考培训机构强者包括：环球雅思、朗阁、新航道等专注出国考试的培训机构，新通、天道、启得等留学中介。

　　二、留学中介呈现寡头竞争的格局。金吉列、启德、前途出国、澳际、新通这五家留学中介机构瓜分了留学中介市场一半左右的份额，整个留学中介行业呈现出几家独大的局面。

图表 中国留学各中介市场份额

资料来源：中投顾问产业研究中心

　　三、从整体教育覆盖区间来看，国际教育覆盖多个年龄层次，受众群体广阔；从整体国际教育市场来看，集中程度偏低，目前国内最大的国际学校市场占有率不超过10%。

　　四、留学后服务呈现“蓄势待发”的态势。留学租房“异乡好居”、留学媒体“北美留学生日报”等一批后服务创业公司获得融资，发展提速。

10发展趋势

　　一、全产业链的国际教育机构将成为发展趋势。现在，留学的定义已不再是成功申请并出国深造，更多的学生、家长关注留学后的发展，并愿意向专业机构寻求帮助。也有更多的留学机构开始提供学业指导、跨文化适应、就业、移民等留学后服务。未来，全产业链的国际教育机构将成为发展趋势。

　　二、国际学校将在未来竞争中产生分化。当前国际学校的发展处于初级阶段，学校数目还将继续增长，达到饱和之后，各国际学校间将展开包括师资等在内的核心竞争力的较量，有望打造品牌连锁效应，进行市场的二次争夺，在这一过程中，将会产生国际学校的分化，甚至淘汰部分学校。

　　三、在线教育将在国际教育中发挥着越来越重要的作用。师资在国际学校中占据重要地位，随着国际学校的发展，外籍以及双语教师将变为稀缺资源，当前已经出现一位教师在多个国际学校任教的情况，师资缺口较大，在线国际教育未来或许更为普遍。

11投资风险

　　一、政策落地不及预期。民办教育促进法修订稿审议落地进度会影响民办国际学校的发展进程，减缓国际教育市场扩容速度。

　　二、竞争风险。在留学前市场，国内行业竞争已经很激烈，而国际学校、留学中、留学后等细分市场上，行业也在加速整合，市场竞争激化。

　　三、国际政治格局变化。国际政治格局变化会影响到人员出国留学的自由度，严重情况下还可能会直接限制人员流动，在复杂的国际格局下，留学安全难以得到保障，留学意愿会下降。

　　四、对于国际学校建设而言，还存在国际学校建设进度不如预期、项目建设失败等风险。

12投资建议

　　一、全产业链运营。现在留学需求的内涵不断丰富，单一的留学前服务已经难以满足市场需求，全产业链运营是国际教育相关机构吸引消费者、提高市场竞争力、扩张市场份额的重要手段。

　　二、轻资产运营。国际学校的开展前期有较大的资金投入，给民办企业带来了一定的财务负担，企业可以借助PPP等模式，加强与地方政府的合作，以轻资产形式输出，减少资金投入和项目投资风险。

　　三、定位高端。国际学校追求的不是通识教育，而是精英教育，追求的不是招生规模，而是名校升学率、多年积累沉淀的口碑和品牌，所以在发展过程中，必须坚守高端定位。

13总结

随着教育领域政策管制的逐步放开，民办教育将迎来发展的春天。但短期来看，国内既有K-12教育体制和教学理念均不能满足家长甚至社会对教育的需求，国际教育将以其优质的教学理念脱颖而出。随着出国留学人数和来华工作外籍人员的增加，以及中产阶级崛起和社会教育观念的转变，国际教育将迎来发展良机。

　　文章来自：中投顾问家

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